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<【股票配资网站】>上周 A 股市场继续上行创新高，今日策略如何顺势应对？

行情回顾

上周A股市场继续上行，上证指数再创去年924行情以来的新高至3825点、周上涨3.5%，上证50周上涨3.4%、科创50周上涨13.3%、创业板指周上涨5.9%；双创指数强势上涨而低市净率的银行股继续跑输，A股市场持续在2万亿元上方演绎、呈现了显著的资金牛特征。

今日策略

在资金牛市、科技叙事的过程中，资金牛、不轻易言顶，乐观中保持适度审慎，顺势而为、以交易策略来应对资金牛的情绪高涨和潜在的高波动风险。其一，政策牛+资金牛的逻辑仍在延续并期待未来复苏牛的有序接力，当下阅兵窗口期并资金牛的格局中，市场高举高打、震荡中走高并在周五呈现加速特征股票“t 0”操作策略，上证指数连续突破3700、3800的整数关口，周五更是收出光头中阳线；国债期货再度回调、股债跷跷板中股市占优，比如周五银行板块下跌0.29%、WIND微盘股指数下跌0.46%，原有的银行+微小盘股的哑铃结构在双创指数和上证50指数（主要是非银类的权重股）的上涨中进一步瓦解。目前结构性估值水平并不便宜但是风吹来时、顺势而为、优化配置更为合理；交易策略上更多倾向于仓位上继续借鉴量化基金的“早盘动量、尾盘对冲”的类T+0策略，将风险控制在日内后、积极参与且滚动操作中保持仓位灵活性。其二，短期市场结构异化明显，原有哑铃结构瓦解、个股分化、旱涝不均，继续关注市场行为的变化。比如牛市中常有新旧“股王”（股票单价最高者）的争夺、2007年和2015年大牛市中超越茅台股价的分别是中国船舶和安硕信息、全通教育等股票，历史经验看新股王的出现更多是验证牛市进行时，投资者可以试看这一次“寒王”登顶与否及后续的演绎，观察20多年的历史规律是否被打破；这也是观察市场风格变化的切入点、目前看如果价值风格再跑输成长风格5%左右或5-10%则可能会有变数。其三，技术面上，主要关注指数能否冲击3900点上方，则根据股市的磁吸效应原理（比如个股临近涨停板时、股价会加速并至涨停，比如指数上冲时高点往往在整数关口上方而非下方即历史上2245、6124、5178点的牛市顶点、均在重要指数点的上方）、如果能冲击3900点上方的话、高点将可能上升至4000点上方，反之、如果短暂小幅冲高就回落则会延长冲关之路并甚至发生变数；时间窗口看，市场从6月20日开始杠杆资金等加速进场的资金牛已延续了45个交易日而没有显著回撤、强势行情中往往在55个交易日附近或略前方些有回踩20日均线的可能，从行稳致远的角度出发优化配置、高低切换、顺势而为但逆向思考、防范未来2周左右的高波动。

考虑到美联储预防性的降息预期升温，隔夜美股指数上涨1.9%、美元指数回落、贵金属和其他商品多数上涨，夜盘A50期指上涨0.54%、港股恒生指数期货上涨1.46%，AH股回升但预计H股更偏向于跟随美股联动而A股更具独立性些，目前杠杆资金躁动、散户资金蠢蠢欲动但尚不明显；因此，A股市场可能仍贴着各类指标的阈值附近进行演进。结构上上周 A 股市场继续上行创新高，今日策略如何顺势应对？，在原有银行+微小盘题材股的哑铃结构瓦解过程中，资金回流双创指数乃至茅指数等核心资产成份股的迹象；继续优化配置，不宜过分押注乃至逐步规避中小盘的高位题材股，继续关注一些补涨轮动主线比如银行股虽然从7月中旬因为市值比触及去年高位后开始跑输市场但是非银类的兼具核心资产逻辑的红利股仍值得挖掘补涨，比如双创龙头指数近期在半导体等自主可控主线下的补涨及港股科技在美联储降息预期与估值性价比优势的潜在补涨机会，比如光伏锂电医疗器械地产等困境反转类和美联储降息预期下贵稀金属等资源品的轮动修复。