股票配资网站 <【股票配资网站】>中航成飞（302132）：成飞集团核心上市平台的综合分析
下是基于最新信息的综合分析：
一、中航成飞（）：成飞集团核心上市平台
1. 基本情况
中航成飞通过2025年1月的重大资产重组，整合了成飞集团100%股权，成为我国战斗机（如歼-20、歼-10C）、无人机（翼龙系列）及民用大飞机部件（C919机头）的核心上市主体。重组后总资产达1256亿元，2025年一季度营收33.09亿元，净利润1.56亿元，但受重组整合影响，同比下滑明显。
2. 股价与市场表现
- 近期波动：5月7日、8日连续涨停，5月9日收盘价79.88元，下跌3.99%，总市值2138.21亿元，市净率10.91。
- 驱动因素：印巴空战中歼-10C实战表现优异，叠加国防预算增长7.2%（2025年达1.81万亿元）的政策利好。
- 机构评级：国金证券给予“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润37.87/47.64/57.10亿元，对应PE为41/33/27倍。
3. 风险提示
- 高估值压力：当前市净率显著高于军工行业均值，需警惕市场情绪退潮后的回调风险。
- 业绩波动：重组整合期内，订单确认和成本控制存在不确定性。
二、成飞集成（）：成飞集团配套企业
1. 业务定位
主营汽车模具、航空零部件加工（如歼-20钛合金结构件）及新能源轻量化业务，是成飞集团的“银牌供应商”，但未涉及核心军机资产。2025年一季度营收5.06亿元，净利润48.43万元，同比扭亏为盈。
2. 股价与市场表现
- 连续涨停：5月7日至9日连续3个涨停，9日收盘价22.28元，市值79.92亿元，市净率2.35创426天新低。
- 驱动因素：
- 军工题材催化：印巴冲突升级，市场预期军贸订单（如巴基斯坦增购歼-10CE）将拉动配套需求。
- 业绩改善：汽车模具业务毛利率提升，新能源电池盒壳体订单（零跑、路特斯）预计年中量产。
- 资金推动：近3日主力净流入1.83亿元，游资与机构合力推升。
3. 风险提示
- 市盈率偏高：当前市盈率45倍，高于军工行业均值35倍，存在估值泡沫。
- 订单依赖：军品回款周期长（平均180天），应收账款占营收43%，需关注现金流压力。
三、两家公司的核心差异
表格
维度 中航成飞（） 成飞集成（）
业务重心 军机整机研发与总装（歼-20、翼龙）、C919机头制造 汽车模具、航空零部件加工、新能源轻量化业务
市场地位 军工龙头，国内军机市占率超60%，军贸出口占比51% 成飞集团配套企业，航空业务占比仅5%，依赖汽车行业周期
财务表现 重组后规模扩张显著，但短期业绩承压 一季度扭亏中航锂电股票行情，长期增长依赖新能源业务放量
估值逻辑 高市净率反映稀缺性，关注订单兑现能力 低市净率博弈估值修复，需警惕情绪退潮后的回调风险
四、行业动态与政策影响
1. 国防预算增长：2025年国防支出同比增7.2%，重点支持先进装备列装和军贸出口，中航成飞直接受益于歼-20量产和无人机订单增长。
2. 地缘政治催化：印巴冲突、中东军贸需求（埃及、沙特采购谈判）进一步强化军工板块热度。
3. 技术协同：成飞集成将航空轻量化技术（如HFQ热冲压）迁移至新能源汽车领域中航成飞（302132）：成飞集团核心上市平台的综合分析，形成“军工+民用”双轮驱动。
五、投资建议
- 中航成飞：适合长期配置，关注重组整合后的业绩释放及军贸订单进展，但需警惕高估值波动风险。
- 成飞集成：短期受情绪驱动较强，可博弈军工题材热度，但需密切跟踪新能源业务落地情况及订单兑现节奏。
风险提示：军工板块受政策、地缘政治影响较大，投资者需结合自身风险偏好及市场动态综合决策。
