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<【股票配资网站】>近期医药板块调整幅度大，原因竟然是这些？

一、事件概述

近期医药板块调整幅度较大，医药生物（申万）板块自7月22日到7月27日下跌约12.6%，医美、医疗服务、生物制品等板块回调明显。

二、分析与判断

“双减”政策引发市场担忧

上周五双减政策发布，引发市场对“教育、医疗、住房”三大民生问题政策性风险的担忧。其中，作为具有公共属性的医药板块也受负面情绪波及，比如涉及民营机构的医美、眼科、牙科，与带量采购政策有关的制药和器械，以及涉及公共健康的疫苗等子版块资金均表现出明显担忧。

部分“赛道”估值较高引发政策过度解读

部分“赛道”如医疗服务中医美、眼科、牙科、CXO具有代表性的标的，在下跌前的7月21日，代表性公司平均市盈率TTM为195倍，市盈率TTM水平普遍在历史90%左右水平，估值过高引发对“双减”政策的过度解读。

外资担忧加大板块扰动

医药板块为外资重仓布局板块，外资对政策的恐慌加大板块波动。7月21日外资持仓市值约3100亿，在申万28个子版块中排名第二医药板块股票分析，在开始下跌日即上周四前，北向资金已连续三日净买入医药板块合计约54亿元，上周四到本周二合计净流出40亿，外资流出明显。

三、投资建议

我们认为对于医药板块，医保控费政策、公立医院与民营机构差异化发展等政策已经在稳步实行近期医药板块调整幅度大，原因竟然是这些？，政策风险较小。此外，最近政策文件也明确鼓励支持社会办医，例如2021年3月14日发布的《“十四五”规划》明确提出深化医药卫生体制改革，以公立医疗机构为主体、非公立医疗机构为补充，扩大医疗服务资源供给；支持社会办医，鼓励有经验的执业医师开办诊所。2021年6月17日国务院办公厅发布的《关于印发深化医药卫生体制改革2021年重点工作任务的通知》，积极支持社会办医发展。

后续建议关注：集采免疫的消费“赛道”，如爱博医疗、爱尔眼科、通策医疗，CXO“赛道”的药明康德，以及具有估值性价比的疫苗板块中智飞生物、长春高新，药店板块的大参林、老百姓等。

四、风险提示：

板块估值过高风险、政策风险等。